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市场竞争压抑科企升幅 好仓部署留意阿里购17044/美团购27146

2025-07-17 文章
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美国放宽对华晶片出口限制的消息公布後,恒生指数(HSI)於本周初造好,距离今年3月高位仅一步之遥,及後於周四(17/7)进入整固。同时,市场期待竞争相关的政策出台,如认为政府进一步推动行业规范化,将为市场注入更多信心,看好可留意价外认购证(18074),行使价27,637点,2025年12月到期,实际杠杆11倍。相反,如认为大市於近25,000高点面临阻力,淡仓可考虑恒指认沽证(17236),行使价22,089点,2025年11月到期,实际杠杆10.5倍。

阿里巴巴(9988)周四经历近15%升幅後整固回落至近112元。大行报告指出,阿里云AI收入已连续七个季度实现三位数增长,预计次季云收入增长可达22%。如看好阿里云业务带领股价,可留意阿里认购证(17044),行使价153.98元,2025年11月到期,实际杠杆7.4倍。相反,阿里在外卖及即时零售领域的激烈竞争或对其利润构成压力。如看淡阿里股价表现,可关注认沽证(17765),行使价96.95元,2026年4月到期,实际杠杆3.9倍。

美团(3690)在外卖补贴战中,订单量屡创新高,最近两个周末单量分别达1.2亿及1.5亿。不过,美团核心本地商业板块CEO王莆中亦坦言,这场补贴战已进入非理性竞争阶段,订单数字的增长并未带来实质价值。美团周四股价升逾1%,如部署行业能回归理性竞争,美团的盈利能力或将逐步恢复,好仓可参考美团认购证(27146),行使价140.1元,2025年9月到期,实际杠杆7.8倍。相反,淡仓可关注美团认沽证(18364),行使价99.94元,2026年3月到期,实际杠杆3.8倍。

理想汽车(2015)周四股价表现亮眼,受旗下新车型理想i8开启预订的消息提振,股价午後一度抽升逾一成。理想汽车官方宣布,理想i8的预计售价为35万至40万元人民币,定位高端市场,进一步丰富了其产品线。适逢国常会提倡遏制新能源汽车行业非理性竞争,如认为理想汽车的高端化战略,将为其未来业绩增长提供强劲动力,看好可考虑理想认购证(17768),行使价138.98元,2026年2月到期,实际杠杆3.3倍。

本结构性产品并无抵押品,如发行人无力偿债或违约,投资者可能无法收回部份或全部应收款项。

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