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平台股竞争加剧 惟快手逆市跑出 好仓留意美团购16987/快手购15133

2025-07-31 文章
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受到内地7月制造业活动不及预期的影响,恒生指数(HSI)周四(31/7)表现低迷,成为亚洲主要股市中跌幅较大的市场之一,早段下跌逾1%,失守 25,000关口。如料心理关口失守後仍有下跌空间,看淡可留意恒指认沽证(17236),行使价22,089点,2025年11月到期,实际杠杆11.6倍。另一方面,政治局承诺推进重点行业产能治理,以及依法依规治理企业无序竞争,另牛熊证街货分布图显示牛证重货区在24,800点附近,如料政策利好後市及看好24,800支持,可关注轻微价外认购证(15511),行使价25,929点,2025年9月到期,实际杠杆17.7倍。

 

在行业竞争方面,抖音计划整合即时零售服务,以加强其电子商务业务。美团(3690)作为内地即时配送及本地生活服务的龙头企业,市场关注竞争情况,致其股价周四裂口下挫半成,如认为股价仍持续走弱,看淡可关注认沽证(18434),行使价109.9元,2025年12月到期,实际杠杆4.8倍。相反,内地商务部智库预计,到2030年即时商务市场规模将超过2兆元人民币。如认为将为美团等企业带来长远增长空间,看好股价长远走向,可关注中长线认购证(18173),行使价146.78元,2026年3月到期,实际杠杆4.6倍。

 

阿里巴巴(9988)近期在即时配送及人工智能领域积极布局,力图巩固其在内地电商市场的领导地位。公司旗下的「通义千问」AI大模型近日推出新版本,强化推理能力及上下文处理,并已在多个开源平台上发布。如料AI发展能带动股价,看好可参考认购证(29041),行使价140.1元,2025年12月到期,实际杠杆6.7倍。相反,阿里巴巴在即时配送领域面临来自抖音、美团及京东的激烈竞争。如看淡股价可关注认沽证(17765),行使价96.95元,2026年4月到期,实际杠杆4.3倍。

 

快手(1024)则因大行上调目标价及AI业务发展迅速,成为周四表现最亮眼的蓝筹股之一,股价一度急升近一成。分析师预计快手今年营收将按年增长12%,经调整净利润增长10%。如看好可关注快手认购证(15133),行使价90.29元,2025年12月到期,实际杠杆5.5倍。相反,如认为升幅过急,看淡可考虑快手认沽证(18474),行使价49.83元,2026年12月到期,实际杠杆2.3倍。

本结构性产品并无抵押品,如发行人无力偿债或违约,投资者可能无法收回部份或全部应收款项。

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