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窝轮反将风险降(一)?

2022-07-18 文章
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投资者担心高通胀带动环球息口高企,不利股市投资,美股反覆偏软,港股则跌足五日,指数一周内跌逾一千四百点失守多条移动平均线。随大市重心向下,投资者作两手准备的同时,不少资金亦陆续场部署个股捞底反弹的机会。截至7月14日的数字,淡仓街货多的个股为腾讯及比亚迪; 好仓方面,阿里、腾讯及中移为资金流入最多。

 

本周笔者收到投资者问,虽然短线市场不明朗因素仍多,但眼见股价已回落了较大的幅度,若想入场又不想以太多资金冒险,又可如何部署?笔者认为,窝轮的设计正正帮到投资者达到减少成本管控风险的作用。

 

不少人一听到窝轮,便会认为是高风险的投资,又怎能用以控制风险?岂不是要冒上更大的市场风险?

 

的确,窝轮作为一期权投资工具,特点是有杠杆效应,比对买入同等金额的正股,所要面对的风险与回报亦以杠杆式放大。理论上,若相关资产价格及波幅走势一致,好仓方面跟正股一样,回报没有设上限,而淡仓方面,因为正股股价理轮上最低是零,所以理轮上淡仓价格将会有上限。相反,若正股价格或波幅走势相反,虽然有同样的杠杆效应,但最大的损失仅为投入的本金,没有被追收补仓的风险。

 

因此,不少投资者其实会利用窝轮杠杆,将资金量大幅减少,即使是最坏的情况,损失亦较投放於正股的资金量为少,达致保障绝大部分现金实力的目的。

本结构性产品并无抵押品,如发行人无力偿债或违约,投资者可能无法收回部份或全部应收款项。

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结构性产品属复杂产品,投资者务须就此审慎行事,除非投资者完全了解及愿意承担所涉风险,否则切勿投资此产品。结构性产品价格可急升可急跌,投资者或会损失所有或大部分投资。过往表现并不反映将来表现。投资前应了解结构性产品之性质及风险,并详阅有关上市文件,独立决定是否适合自己,若需要应咨询专业建议。本行及其委任之流通量提供者可能是结构性产品的唯一市场参与者,而结构性产品的二级市场可能有限。谨请注意,牛熊证设有强制收回机制,因此有可能提早终止,在此情况下(i)N类牛熊证投资者会损失于牛熊证的全部投资;而(ii)R类牛熊证之剩余价值则可能为零。买卖与美国指数挂钩的结构性产品可能带有额外风险,包括:(a)与交易日和交易时间差异有关的风险;(b) 有关指数的公开资料较少,或未有提供中文版本;(c) 与指数有关的政治和经济风险(例如美国);(d) 汇率风险; (e) 可能延迟结算及(f) 在成份股并无交易时公布指数水平与MSCI中国A50互联互通指数挂钩的衍生权证投资者可能会承受额外风险,包括:(i) 新推出指数的风险;(ii) 指数成份股为透过沪港通及/或深港通在沪港通及深港通的北向交易渠道买卖的A股;(iii) 有关指数的公开资料较少,且该等资料或未有提供中文版本;(iv) 与指数有关的政治及经济风险;(v) 汇率风险;及(vi) 人民币利率风险。

作者为金管局及证监会持牌人士,并无就结构性产品或相关资产持有任何直接或间接权益。

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本结构性产品并无抵押品。如发行人无力偿债或违约,投资者可能无法收回部份或全部应收款项。

结构性产品属复杂产品,投资者务须就此审慎行事。结构性产品价格可急升可急跌,投资者或可能损失所有或大部分投资。准投资者应了解产品性质及风险,若需要应谘询专业建议 。谨请注意,牛熊证设有强制收回机制,因此有可能提早终止,在此情况下(i)N类牛熊证投资者会损失于牛熊证的全部投资;而(ii)R类牛熊证之剩余价值则可能为零。买卖与美国指数挂钩的结构性产品可能带有额外风险,包括:(a)与交易日和交易时间差异有关的风险;(b) 有关指数的公开资料较少,或未有提供中文版本;(c) 与指数有关的政治和经济风险(例如美国);(d) 汇率风险; (e) 可能延迟结算;(f) 在成份股并无交易时公布指数水平及(g) 于非交易时段发生美国指数牛熊证强制赎回事件。按此连结至网站使用条款

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