網站使用條款
本部分列明本網站的使用條款(“條款”)。閣下進入本網站及其任何網頁,即已同意此等使用條款。
重要風險通知
本結構性產品並無抵押品。標準權證(「標準權證」)及/或可收回牛熊證(「牛熊證」) 為涉及衍生工具的無抵押品的結構性產品(「結構性產品」)及屬複雜產品,投資者務須就此審慎行事。除非閣下完全了解及願意承擔所涉風險,否則切勿投資此產品。結構性產品價格可急升可急跌,投資者或損失所有或大部分投資。投資前應了解產品性質及風險,若需要應諮詢專業建議 。
買賣與美國指數掛鈎的結構性產品可能帶有額外風險,包括:
(i)與交易日和交易時間差異有關的風險
相關美國指數水平是在相關指數交易所於交易時間內計算和發佈的。美國指數期貨合約在相關指數期貨交易所交易。相關指數交易所及指數期貨交易所的交易日和交易時間(基於香港時間)與香港聯合交易所有限公司(「聯交所」)的交易日和交易時間不同。在評估相關結構性產品價格時,閣下應注意相關香港及美國交易所的時區以及實際交易日和交易時間的差異。例如,在聯交所不開放買賣相關結構性產品期間,指數水平可能會波動。
(ii)有關美國指數的公開資料較少,或未有提供中文版本
有關美國指數的公開資料可能少於有關香港指數的資料,且某些資料可能並無提供中文版本。 如閣下未能了解任何該等資料,應尋求獨立的建議。
(iii)與美國指數有關的政治和經濟風險
相關美國指數水平可能受限於某些地域(如美國)的政治、經濟、金融及社會因素,該等因素可能對於香港有利或不利。 此外,外國經濟在某些重大方面,也可能較香港經濟有利或不利,包括但不限於國民生產總值的增長、通貨膨脹率、資本再投資、資源和自給自足度。
(iv)匯率風險
由於組成相關美國指數的成份股的成交價以美元(「美元」)報價,但相關結構性產品將以港元(「港元」)結算,因此當我們計算現金結算金額將美元轉換成港元時,會存在匯率風險。
(v)可能延遲結算
如估值日期並非指數期貨合約在相關指數期貨交易所到期的那一日,則該日或會被延遲。該延期將因而導致相關結構性產品的結算被延遲。
(vi)在成份股並無交易時公佈相關美國指數水平
指數編製人可能會在組成指數之一隻或多隻股份並無交易時公佈指數之水平。在該情況下,指數編製人可以參考組成指數的剩餘股份來計算指數水平。此舉可能會對閣下的投資價值產生無法預料的不利影響。
(vii)於非交易時段發生美國指數牛熊證強制收回事件
與海外掛鈎資產掛鈎的美國指數牛熊證可於聯交所的交易時段外被贖回。在此情況下,美國指數牛熊證將於下一個交易時段或發行人通知聯交所有關發生強制收回事件後不久暫停在聯交所買賣。就R類美國指數牛熊證而言,剩餘價值的估值將於根據有關上市文件所載的釐定。
發行人風險
您須依賴結構性產品發行人的借貸能力。本產品受其發行人的實際和預計借貸能力所影響及不保證其發行人於須償債時不會拖欠債務。本結構性產品並無抵押品,如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部份或全部應收款項(如有)。
資料/使用
除非特別指明,香港上海滙豐銀行有限公司(「本行」)可透過任何由本行或本行之代理設立、運作及/或維持之網站(「網站」)提供金融、市場或其他資訊及數據(「資料」)予香港居民(「香港居民」)。非香港居民不應依賴或根據網站內的資料而作出任何決定。倘若閣下並非香港居民而使用本網站,便有機會違反與閣下相關之法例。本行以及所有滙豐集團公司概不就閣下並非香港居民而使用網站之所有以及任何責任負責。「滙豐集團公司」指滙豐控股有限公司以及任何附屬或聯營公司。
並非專業意見、就證券提供意見或受信關係
本網站所載的該等資料並非旨在提供專業意見,而本行提供該等資料並不旨在就證券提供意見(定義見香港特別行政區法例第571章證券及期貨條例),因此不應就此而依賴該等資料。閱覽本網站的人士必要時應尋求適當的專業意見。本行並無就任何接收人的特定投資目標、財務狀況或特別需要作出考慮。滙豐集團公司以及任何附屬或聯營公司並不就因認購或購買結構性產品或任何其他證券、投資項目或產品而產生的任何財務或其他結果而承擔任何受信責任。
不構成發售
無論如何,本網站所提供的該等資料一律並不構成亦不應被詮釋為發售或邀請、或游說發售或邀請出售、購買或認購任何結構性產品或任何其他證券、投資項目或產品,惟法律允許的除外。否則,若閣下希望透過滙豐集團公司之服務於本網站所提及之任何投資中達成有效交易,閣下須在所在司法區聯絡一名滙豐集團公司之成員。
價格及價值
該等資料取自經相信屬可靠的來源,但並未經獨立核證。本行概不就該等資料的準確性或完整性作出任何擔保、聲明或保證,亦不就其準確性或完整性承擔任何責任。網頁所載任何價格或水平僅屬指示性質而已,可能因應市況變動而有所不同。概不就因使用此等市場資料而產生的任何直接、間接或相應損失承擔任何責任。意見的表達僅屬本行而已,本行保留權利刪除或修改本網站的資料而不作事先通知。
權益披露
滙豐集團公司及/或其人員、董事及僱員可能擁有或持有本網站所述任何證券(或任何有關證券),並可不時增持或沽售任何有關證券(或投資)。本行可以主事人的身分向客戶出售或購買有關金融工具,亦可為此等證券的發行人或相關發行人提供或尋求提供投資銀行及/或包銷服務。任何滙豐集團公司成員可能就買賣本網站所提述的一切或任何結構性產品、證券或相關金融工具收取經紀費。
任何滙豐集團公司均可就此等結構性產品及本網站所述之其他證券(或任何有關投資)擔任市場莊家及/或作出包銷承諾。
責任
閣下無條件及不可撤回地承諾彌償及繼續彌償所有滙豐集團公司就閣下違反本網站所載任何條款及條件及/或閣下作出的任何承諾而直接或間接產生或有關的一切訴訟、索償、索求、責任、損失、損害、費用(包括以律師與當事人為基準)及支出,而不論屬於何種性質及如何產生。
過往數據/潛在損失/流動資金
不論在本網站或其他地方所載的任何結構性產品或其他投資的過往表現數據,均不表示亦不代表可保證該結構性產品或任何其他投資的任何未來表現。
基本上市文件及發行公佈及補充上市文件
投資者務應注意,結構性產品的價格貶值速度可能與其上升速度一樣快,持有人可能因投資於結構性產品而蒙受全盤或大部分損失。謹請注意,牛熊證設有強制收回機制,因此有可能提早終止,在此情況下(i)N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資;而(ii)R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。
有意認購者於投資任何結構性產品前,應確保自己瞭解結構性產品的所有性質,並應細閱與任何發行結構性產品有關的相關基本上市文件及相關發行公佈及補充上市文件所載的風險因素,並在投資於結構性產品之前盡可能諮詢專業人士之意見。相關基本上市文件及相關發行公佈及補充上市文件可於任何工作日(週六、週日及公眾假期除外)之正常工作時間內於本行之辦事處獲取,地點為香港皇后大道中1 號滙豐總行大廈。於購買結構性產品之前,投資者應保證完全了解其潛在風險及回報,並根據自身之投資目標、財務及經營狀況及其他相關條件獨立決定是否適合投資。投資者應注意,本行發行或持有上述結構性產品,且本行透過其委任之流通量提供者,可能是結構性產品的唯一市場參與者,因此,結構性產品的二級市場流通量可能有限。本行並非其所屬以及據此識別本行名稱的集團的最終控股公司。本行所屬之集團最終控股公司為滙豐控股有限公司 。關於以指數或交易所買賣基金作為掛鈎資產的結構性產品,請亦參閱相關發行公佈及補充上市文件內所載的免責聲明。
結構性產品僅根據有關發行人編製的相關基本上市文件、相關發行公佈及補充上市文件及其任何補充文件所載的條款及條件和資料發售。在若干司法管轄區發售本網站所述的結構性產品及其他產品或投資可能受到法律限制。有意投資者必須自行瞭解及遵守一切有關限制。
未經核證
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免除責任
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就結構性產品而言,本行或任何其聯屬公司可不時與部分經紀人或銀行於特定時間內推出促銷計劃。根據該等計劃,散戶可獲得本行發行之部分結構性產品相關之部分或全部佣金折扣或其他形式的優惠。
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管轄法律及司法管轄區
該等條款及條件均按香港特別行政區法律所管轄及詮釋。
閣下進入此等網頁,即被視為受香港特別行政區法院的非專屬管轄權所管轄;然而,該等條款及條件可能在任何主管司法管轄區的法院執行。
歧異
如於此網站使用條款部分之任何語言譯本與英文本有歧異,應以英文本為準。
3. 牛熊證實戰:買賣恒指牛熊證該怎樣選擇產品?
買賣恒指牛熊證該怎樣選擇產品?
買賣恒指牛熊證,經常會面對我該選什麼收回價的牛熊證的問題,這其實與您的投資目標,以及當時市場的波幅有很大關係。坊間不少投資者僅以當天恒指牛熊證的成交金額是否活躍作為選證指標,這可能揀選了不合自己投資目標的產品。投資者應先評估自己是否能承受強制收回及大幅虧損風險。
選擇恒指牛熊證時,收回價距離、判斷未來裂口風險的機會、持有時間、預期市場波幅、產品的流動性及買賣差價,比單純追求高槓桿更重要。以下是一些不同投資目標下的選證考量及技巧。
短線買賣
如果您只是短線捕捉波幅,那麼您可能會較著重產品能提供多少槓桿比率;它的換股比率,以及市場的短期技術支持位,如坊間常用的十天及二十天線等移動平均線水平。
因為產品的槓桿比率及兌換比率,會影響您是否有足夠空間可以在日內獲利。
因此,您的選證流程可循以下方向:
1.考慮近期恒指的日內波動幅度
2.入場前估算恒指當日的技術支持及阻力位
3.選擇收回價較配合當時市場波幅的產品,如日內波幅較低,可選較高槓桿的產品;反之則選較低槓桿產品
4.在日內技術支持/阻力位內以牛熊證作區間部署
5.由於短線投資者多以捕捉日內波幅為主,故大多會選即市跳動敏感度較高的恒指牛熊證,而投資者可以恒指牛熊證的兌換比率決定產品是否「敏感」,場內現時大部份恒指牛熊證的兌換比率為10000:1,即恒指期貨變動約10點,恒指牛熊證的價格即會跳動0.001港元(一格);如您買入的恒指牛熊證之兌換比率為20000:1,則恒指期貨變動約20點,恒指牛熊證的價格即會跳動0.001港元,縱然其面值因兌換比率較高而較便宜。
6.短線投資者可用我們的牛熊證快速搜尋工具,找到我們提供的較貼價及敏感度較高之牛熊證產品(包括恒指)。
總的而言,投資者可先看當日波幅與支持阻力,再按自己可承受的收回風險去選收回價,最後才檢視槓桿與敏感度作調整;不要只追最高槓桿及大成交產品。
當然,就算投資者做足上述事項,也不代表可完全避開產品被收回,因為日內技術支持/阻力位也未必一定不會被觸及,特別是敏感度較高的恒指牛熊證,大多是槓桿比率較高及近收回價的產品,在最壞情況下,投資者仍有可能損失所有本金,所以短線投資者還是要留意控制投資的金額,以及在入市前訂定止蝕策略。
中線部署
相對而言,如果您是中線部署,希望以牛熊證的槓桿,放大投入在市場內的資產金額,您可能較關心如何確保牛熊證在持有期內不會因市場短期波動而被強制收回。如是,您可能會選擇一些在長期技術支持位/阻力位以下/以上才會被收回的牛熊證,當成是以槓桿方式買入指數,但不用如買賣期指般面對補倉風險,並以恒指牛熊證的收回價作為既定的止蝕位置。
因此,您的選證流程可以循以下方向:
1.考慮市場稍後會否因政經事件而出現大型裂口
2.估算市場的中期技術支持/阻力,例如參考一些較長期的移動平均線水平
3. 選擇收回價在中期技術支持/阻力以外區域,相對不易在無重大消息下會被收回的恒指牛熊證。
4. 如市場突然出現較大波幅或將有一些大型事件可能導致市場出現波動,則投資者屆時可考慮是否需要換馬或先行平倉觀望。
如市場突然出現一些重大利好/利淡的消息,中期的技術支持/阻力位也有機會被突破,而導致部署了相反方向的投資者,面對其牛熊證被收回的風險。因此,以技術支持/阻力位以外區域的收回價作中線部署,僅是降低大市在區間上落時牛熊證被收回的機會,但投資者還是要考慮符合自己風險承受能力的投資金額,在入市前訂定止蝕或換馬策略,並需明瞭在最壞情況下,投資者仍有可能損失所有本金。
長線部署
如果投者準備持有牛熊證一段較長時間,部署一個較長的投資周期,他們可能不會經常買賣,但可因應市場當時水平,選擇一些較深入價內的牛證或熊證,目標純粹為獲取一些槓桿效果(牛證),或是為投資組合買保險(熊證)。在此前題下,投資者的重點該是要考慮買多遠收回距離的牛熊證,例如投資者如果只需要3-5倍槓桿的牛熊證產品,便不好選市場上交投活躍的恒指牛熊證產品,而是改為因應所需槓桿比率,配置合適收回價的恒指牛熊證。您甚至可選擇距離恒指現價數千點差距的恒指牛熊證,純粹以此工具獲取一些槓桿效果,又或是在一段時間內為投資組合作對沖。
在一般市況下,選擇極遠收回距離的恒指牛熊證,被強制收回而損失全數本金的機會較低。可是,投資者一旦看錯方向,就算牛熊證沒有被收回,但它的價格還是會下跌,而且其槓桿比率在逆市時會一直增加。因此,投資者買入後不宜只長期持倉,應不時檢討是否需要換馬到其他收回價而槓桿比率與投資目標相約的牛熊證上,以維持原來的槓桿比率目標。最後,在極端的市況下,買收回距離較遠的牛熊證,也不等於不會有收回風險,畢竟牛熊證屬槓桿產品,投資者應控制投入的資金,並在了解最壞情況下才投資這種產品。
如何運用我們的工具選擇產品?
投資者因應不同的投資目標,可以選擇我們不同收回價的恒指牛熊證產品,在「牛熊證圖表搜尋」中,您可以配合移動平均線,以收回價或槓桿比率作出發點,找出適合自己的產品。
考考你:
在選擇恒指牛熊證產品時,哪個不應是最主要的考慮因素?