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資金於芯片股與科網股輪動 看好可留意阿里購14095/中芯購28890

2026-07-02 文章
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恒指經歷「五窮六絕」、失守23,000點後,市場憧憬7月會否迎來技術性修復,阿里(9988)在7月第一個交易日(2/7)隨大市反彈最多半成。同時,阿里與其美國數字支付處理商同意支付6億美元,以達成美國司法部不起訴協議,為一宗長年調查劃上句號。從估值角度看,阿里預測市盈率仍處近10倍的水平,如看好短線有望延續修復走勢,可留意阿里認購證(14095),行使價111.8元,2026年12月到期,實際槓桿5倍。

隔夜美股資金則由芯片板塊流出,中芯國際(981)股價周四一度下跌一成,股價一年內三度上試90元未果。不過,分析指公司基本面向好、公司首季收入25.05億美元,按年增長11.5%,毛利率升至20.1%,均優於管理層指引。如認為公司在中長線仍具國產替代與估值重估潛力,看好可留意中芯認購證(28890),行使價107.81元,2026年11月到期,實際槓桿3.7倍。

本結構性產品並無抵押品,如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部份或全部應收款項。

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結構性產品屬複雜產品,投資者務須就此審慎行事,除非投資者完全了解及願意承擔所涉風險,否則切勿投資此產品。結構性產品價格可急升可急跌,投資者或會損失所有或大部分投資。過往表現並不反映將來表現。投資前應了解結構性產品之性質及風險,並詳閱有關上市文件,獨立決定是否適合自己,若需要應諮詢專業建議。本行及其委任之流通量提供者可能是結構性產品的唯一市場參與者,而結構性產品的二級市場可能有限。謹請注意,牛熊證設有強制收回機制,因此有可能提早終止,在此情況下(i)N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資;而(ii)R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。買賣與美國指數掛鈎的結構性產品可能帶有額外風險,包括:(a)與交易日和交易時間差異有關的風險;(b) 有關指數的公開資料較少,或未有提供中文版本;(c) 與指數有關的政治和經濟風險(例如美國);(d) 匯率風險; (e) 可能延遲結算及(f) 在成份股並無交易時公佈指數水平與MSCI中國A50互聯互通指數掛鈎的衍生權證投資者可能會承受額外風險,包括:(i) 新推出指數的風險;(ii) 指數成份股為透過滬港通及/或深港通在滬港通及深港通的北向交易渠道買賣的A股;(iii) 有關指數的公開資料較少,且該等資料或未有提供中文版本;(iv) 與指數有關的政治及經濟風險;(v) 匯率風險;及(vi) 人民幣利率風險。

作者為金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。

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