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瀾起科技及兆易創新認股證隆重登場

2026-05-20 文章
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近期 AI/ 半導體相關股份的討論度上升,部分新上市或成交活躍的股份亦出現股價里程碑。當市場關注度及成交增加時,短期價格波動亦可能擴大;在此情況下,部分投資者會使用認股證作為參與相關標的價格變動的工具之一。

瀾起科技(06809):上市後表現與 AH 溢價
瀾起科技自 2026 年 2 月在香港上市以來,股價由 $106.89 上升至高位 $501,累計升幅超過 4.5 倍。其 H 股相對上海 A 股曾出現約 47% 溢價,據報為雙重上市股份中較顯著的差距之一,市場一般會將此視為兩地投資者定價與預期差異的反映。上週其市值約達 6,000 億港元,並超越中芯國際在港市值,成為香港上市市值最大的半導體股之一。

兆易創新(03986)A/H 股同創新高
兆易創新的 A 股及 H 股於 5 月 20 日同創歷史新高,股價高見 712 元。股份創新高期間,市場參與度與短線交易活動有機會增加,亦可能令波幅上升。截至 5 月 20 日下午 3:10(香港時間),兆易創新(03986)H 股報 711 元;A 股(滬:603986)報 445.02 元人民幣。按現價計,A 股較 H 股折讓約 37%,兩地交投同步轉活。

認股證用途:以較少資金參與價格變動
認股證屬槓桿式衍生工具,可讓投資者以較少資金參與相關資產的價格變動,用於表達短至中期方向性觀點,或在波動期間作戰術性部署。不過,認股證價格亦會受時間值、波幅及其他因素影響,並不等同持有正股;投資者需留意產品風險及自身風險承受能力。

繼早前推出 AI 相關標的MINIMAX (00100)及智譜(02513)的認股證產品後,滙豐亦為六大發行商之一,推出兆易( 03986)及瀾起( 06809)的認購證- 兆易認購證(29415),行使價1,088元,2026年11月到期 ; 瀾起認購證 29417,行使價888元,2026年11月到期。

想比較認股證?先睇引伸波幅

在比較認股證時,如其他條款相若(例如年期、行使價、換股比率及發行商報價安排等),投資者一般會先留意引伸波幅。引伸波幅反映市場對相關資產未來價格波動幅度的估算,亦常被用作理解認股證定價在同類產品之間的相對水平(例如相對偏高或偏低)的參考指標之一;因此,將 引伸波幅 與其他條款一併比較,有助投資者更有系統地評估不同窩輪的定價差異。

本結構性產品並無抵押品,如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部份或全部應收款項。

本文由香港上海匯豐銀行有限公司(「本行」或「發行商」)發行(包括任何參考條款),僅供參考之用,並不構成邀約、游說、或建議出售或購買結構性產品。

結構性產品屬複雜產品,投資者務須就此審慎行事,除非投資者完全了解及願意承擔所涉風險,否則切勿投資此產品。結構性產品價格可急升可急跌,投資者或會損失所有或大部分投資。過往表現並不反映將來表現。投資前應了解結構性產品之性質及風險,並詳閱有關上市文件,獨立決定是否適合自己,若需要應諮詢專業建議。本行及其委任之流通量提供者可能是結構性產品的唯一市場參與者,而結構性產品的二級市場可能有限。謹請注意,牛熊證設有強制收回機制,因此有可能提早終止,在此情況下(i)N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資;而(ii)R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。買賣與美國指數掛鈎的結構性產品可能帶有額外風險,包括:(a)與交易日和交易時間差異有關的風險;(b) 有關指數的公開資料較少,或未有提供中文版本;(c) 與指數有關的政治和經濟風險(例如美國);(d) 匯率風險; (e) 可能延遲結算及(f) 在成份股並無交易時公佈指數水平與MSCI中國A50互聯互通指數掛鈎的衍生權證投資者可能會承受額外風險,包括:(i) 新推出指數的風險;(ii) 指數成份股為透過滬港通及/或深港通在滬港通及深港通的北向交易渠道買賣的A股;(iii) 有關指數的公開資料較少,且該等資料或未有提供中文版本;(iv) 與指數有關的政治及經濟風險;(v) 匯率風險;及(vi) 人民幣利率風險。

作者為金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。

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本結構性產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部份或全部應收款項。

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