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认股证中阶

不同市况下的认股证选证策略(牛皮市况)

文章


不同市况下的认股证选证策略(牛皮市况)

摘要

-牛皮市况下,相关资产价格通常只在区间内反覆上落。

-在这类市况中,短期价外认股证容易受时间值损耗及波幅回落影响。

-中长年期、较贴价产品通常较适合作区间部署。

牛皮市况

当相关资产长期在某一区间内上落,有不少投资者会喜欢在区间内「炒上落」,但以认股证炒上落的话,我们便要特别留意引伸波幅变化对认股证价格的影响。

牛皮市况的区间上落部署

除了有明确趋势的市况外,相关资产有时亦可能缺乏清晰方向,只是在某些区间内反覆上落。这类情况下,股价回落时或会见资金入场承接,但向上亦未必能进一步突破阻力。

当相关资产价格没有明显趋势时,其短期升跌往往较受大市气氛影响;若该股份本身属指数权重股或板块龙头,其表现亦可能受指数或板块整体走势带动。不过,整体而言,相关资产价格仍可能只是在一个较窄的范围内波动。由於相关资产往往跌至某个水平便回升,或升至某个水平便转跌,因此不难吸引部分投资者在区间内捕捉波幅。

常见风险: 既然相关资产主要在区间内上落,便意味未来实际波幅未必会进一步扩大,甚至有机会逐步回落。投资者在低买高沽时,亦需同时考虑引伸波幅一旦回落,将对短期及价外幅度较大的认股证价格带来较大的负面影响。

重要事项 : 因此,在选证上,中长年期而较贴价的认股证,通常较适合作区间上落部署。相反,若选择短期且较价外的产品,即使相关资产价格在区间内按预期反弹或回落,认股证价格亦未必能充分反映,甚至可能因时间值损耗及引伸波幅回落而削弱回报。

由於牛皮市况下,期权引伸波幅往往有持续回落压力,因此认股证部署需更重视时间值损耗及波幅风险。若投资者希望进一步了解其他较少受引伸波幅影响的结构性产品,亦可另行参考我们的〈牛熊证教学〉。



考考你:

以下哪个不是牛皮市况下买卖认股证需留意的情况?

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常用捷径

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