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3. 牛熊证实战:三小牛策略

2025-04-01文章
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3. 牛熊证实战:三小牛策略

在波动的市场中,牛熊证作为一种带有杠杆的投资工具,为投资者提供了灵活参与市场走势的机会。然而,如何在牛熊证的交易中有效锁定收益并管理风险,始终是投资者面临的挑战。综合投资者过往善用牛熊证作「高位摸顶」或「低位摸底」,此文探讨投资者如何套用牛证及「三小牛策略」,作为一种针对牛市中逐步锁定利润的实用方法,特别适合在大升浪中作「高位摸顶」。本文将详细介绍「三小牛策略」的运作原理,并结合实例说明其应用。

 

「三小牛策略」的核心原理

「三小牛策略」的核心在於逐步锁定利润并降低因相关资产调头回落,利润回吐风险。具体而言,看好的投资者首先选择一只较为贴价的牛证,随着正股价格上升,牛证的价值也随之增加。当牛证的价格达到一定水平时,投资者将其沽出,锁定利润,并以部分利润转仓至另一只更贴价的牛证继续看好,如此类推及重覆,所以名字上虽然是「三小牛」,但其实数字上多少共没有限制。这样的操作可以在升浪中逐步实现利润最大化,同时减少本金的注码。即使最终相关资产出现转势,投资者最坏的情况也仅是损失最後一只牛证部分或全部投入的本金,而此前数只牛证带来的利润已成功套现。

 

实例讲解:恒生指数牛证的应用

(以下示例仅供参考之用,并不构成邀约、游说、或建议出售或购买结构性产品。)

假设投资者看好恒生指数(HSI)短期内的升势,并计划采用「三小牛策略」参与市场。以下是具体操作步骤:

第一只牛证:初始建仓

投资者首先选择一只贴价牛证,即该牛证的收回价接近恒生指数的现价。随着恒生指数上升,牛证的价值也随之增加。当牛证的价格达到一定水平时,投资者将其沽出,锁定利润。

第二只牛证:转仓操作

在第一阶段锁定利润後,投资者选择另一只更贴价的牛证,其收回价比第一只牛证更接近恒生指数的现价,杠杆效应更高。随着恒生指数如所料进一步上升,第二只牛证的价值也随之增加。当牛证的价格再次达到目标水平时,投资者将其沽出,锁定更多利润。

第三只(或更多)牛证:最终部署

在第二阶段锁定更多利润後,投资者选择第三只牛证,其收回价比前两只牛证更接近恒生指数的现价,杠杆效应更高,并投入早前的部分利润。若恒生指数继续上升,第三只牛证的价值也随之增加。投资者可以在适当的时机沽出该牛证,再次锁定利润。如此类推至甚至第四只或更多的牛证,当市场出现转势,导致最後一只牛证被收回,投资者的损失仅限於最後一只牛证的部分甚至全部本金,但此前累积在沽出数只牛证的利润已成功锁定。

「三小牛策略」的优势

「三小牛策略」的最大优势在於逐步锁定利润并降低风险。通过分阶段转仓,投资者能够在升浪中灵活应对市场波动,并在正股出现转势时将损失控制在最低范围内。此外,该策略还能帮助投资者克服「高位摸顶」的心理压力,实现更理性的交易决策。

对冲策略的应用

在风险管理方面,透过牛熊证,投资者可以在市场上行或下行时,利用其杠杆效应来减少注码,善用收回机制自动设定止蚀水平。对冲的基本原理是通过相反的交易,以抵消万一看错相关资产方向而带来的损失。例如,当投资者持有某一资产的好仓时,可以同时购买相关的认沽证或熊证来对冲下行风险。这样,即使市场出现不利变动,投资者也能够透过熊证的收益来弥补部分损失。即使资产未如预期下行,最大的损失亦只为熊证的投入部分。

故此,透过有效的风险管理和策略运用,牛熊证不仅能帮助牛证投资者在牛市中锁定利润,还能在熊市中透过买入熊证减少组合的整体损失,以锁定投资回报或风险。



考考你:

如果一位投资者希望参与到港交所388.HK的未来升势,他应该如何有效应用「三小牛策略」?

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