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腾讯、联想绩後走势分化 好仓部署可留意腾讯购14264/联想购13447

2026-08-13 文章
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腾讯(700)第二季业绩整体胜预期,经调整盈利按年增长9%至约684亿元人民币,收入亦升11%至约2,048亿元;本土游戏及广告业务表现较佳,核心业务盈利增长仍然稳健。同时,集团为发展人工智能及算力大幅增加资本开支,按年急升近1.8倍至约528亿元,自由现金流转为负数,令市场忧虑投资回报及回购能力受压。绩後多间大行下调目标价,股价周四(13/4)下挫近半成,如看淡可留意腾讯认沽证(13314),行使价370元,2026年12月到期,实际杠杆8.4倍。不过,部分券商认为腾讯核心业务质素良好,现时估值接近历史低位,AI投资框架亦较清晰,长期价值仍取决於新业务能否逐步变现。好仓参考可关注腾讯认购证(14264),行使价580元,2026年12月到期,实际杠杆8.6倍。

联想集团(992)首财季业绩优於预期,收入按年增长43%至269.43亿美元,创单季新高,经调整股东应占溢利更急升176%至10.75亿美元,首次突破10亿美元。虽然受认股权证重估产生的非现金公允值亏损影响,期内录得会计亏损,但并未掩盖核心业务改善。三大业务收入均录双位数增长,其中人工智能相关收入升60%,占集团收入35%;智能设备、基础设施方案及方案服务业务收入亦全面上升。市场因此重新评估AI伺服器、储存及智能设备需求,推动股价绩後急升近2成,如续看好可考虑联想价外认购证(13447),行使价33元,2027年3月到期,实际杠杆2.5倍。相反,如认为短期升幅过急,看淡可留意认沽证(13174),行使价21.28元,2027年3月到期,实际杠杆2.6倍。

本结构性产品并无抵押品,如发行人无力偿债或违约,投资者可能无法收回部份或全部应收款项。

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结构性产品属复杂产品,投资者务须就此审慎行事,除非投资者完全了解及愿意承担所涉风险,否则切勿投资此产品。结构性产品价格可急升可急跌,投资者或会损失所有或大部分投资。过往表现并不反映将来表现。投资前应了解结构性产品之性质及风险,并详阅有关上市文件,独立决定是否适合自己,若需要应咨询专业建议。本行及其委任之流通量提供者可能是结构性产品的唯一市场参与者,而结构性产品的二级市场可能有限。谨请注意,牛熊证设有强制收回机制,因此有可能提早终止,在此情况下(i)N类牛熊证投资者会损失于牛熊证的全部投资;而(ii)R类牛熊证之剩余价值则可能为零。买卖与美国指数挂钩的结构性产品可能带有额外风险,包括:(a)与交易日和交易时间差异有关的风险;(b) 有关指数的公开资料较少,或未有提供中文版本;(c) 与指数有关的政治和经济风险(例如美国);(d) 汇率风险; (e) 可能延迟结算及(f) 在成份股并无交易时公布指数水平与MSCI中国A50互联互通指数挂钩的衍生权证投资者可能会承受额外风险,包括:(i) 新推出指数的风险;(ii) 指数成份股为透过沪港通及/或深港通在沪港通及深港通的北向交易渠道买卖的A股;(iii) 有关指数的公开资料较少,且该等资料或未有提供中文版本;(iv) 与指数有关的政治及经济风险;(v) 汇率风险;及(vi) 人民币利率风险。

作者为金管局及证监会持牌人士,并无就结构性产品或相关资产持有任何直接或间接权益。

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本结构性产品并无抵押品。如发行人无力偿债或违约,投资者可能无法收回部份或全部应收款项。

结构性产品属复杂产品,投资者务须就此审慎行事。结构性产品价格可急升可急跌,投资者或可能损失所有或大部分投资。准投资者应了解产品性质及风险,若需要应谘询专业建议 。谨请注意,牛熊证设有强制收回机制,因此有可能提早终止,在此情况下(i)N类牛熊证投资者会损失于牛熊证的全部投资;而(ii)R类牛熊证之剩余价值则可能为零。买卖与美国指数挂钩的结构性产品可能带有额外风险,包括:(a)与交易日和交易时间差异有关的风险;(b) 有关指数的公开资料较少,或未有提供中文版本;(c) 与指数有关的政治和经济风险(例如美国);(d) 汇率风险; (e) 可能延迟结算;(f) 在成份股并无交易时公布指数水平及(g) 于非交易时段发生美国指数牛熊证强制赎回事件。按此连结至网站使用条款

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