美通脹超預期 美指數上落幅度增 捕捉升跌可留意沒有收回風險的認股證

2022-09-15

美國8月消費物價指數(CPI)按年漲8.3%,高於市場預期的8.1%,據利率期貨交易數據顯示,市場預期美聯儲9月加息最少0.75厘,更有大行預計,美聯儲下周或將加息1厘,以抑壓通脹。消息拖累美股道指一天內蒸發過去四連升的成果,單日急跌3.9%,非金融股的納指100跌幅更甚,跌幅達5.5%,為自2020年初以來之最。

美股大上大落,無論投資者是捕捉升或跌幅,皆可留意沒有收回機制的認股證。此類具槓桿效應的衍生工具能減低入場成本,從而保持投資組合的資金靈活度。由於美股期指結算毎三個月一次,而且在月中進行期指結算,現階段選美股指數窩輪,市面上有提供今年12月或明年3月到期的美股認股證,適合無論是博取反彈或是對沖風險的投資者。

以納指100為例,如擔心若美國大幅加息,將進一步拖累納指100中線表現,開淡倉可留意明年3月到期,行使價10,368點的納指100認沽證10623,實際槓桿約5.7倍; 相反如認為負面因素已反映,並認為跌幅較大,中短線有望反彈,可留意今年12月到期,行使價13,567點的納指100認購證10431,實際槓桿約11.8倍。

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作者為金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。
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本結構性產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部份或全部應收款項。

結構性產品屬複雜產品,投資者務須就此審慎行事。結構性產品價格可急升可急跌,投資者或可能損失所有或大部分投資。準投資者應了解產品性質及風險,若需要應諮詢專業建議 。謹請注意,牛熊證設有強制收回機制,因此有可能提早終止,在此情況下(i)N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資;而(ii)R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。界內證在市場是全新的結構性產品,現時在香港交易所並無類似上市產品可作比較。界內證具備有別於標準的特徵,其條款及定價或較其他標準權證複雜,其最大潛在回報為固定及設有上限。界內證價格變動可能與其掛鈎資產的價格變動不成比例或呈相反方向。買賣與美國指數掛鈎的結構性產品可能帶有額外風險,包括:(a)與交易日和交易時間差異有關的風險;(b) 有關指數的公開資料較少,或未有提供中文版本;(c) 與指數有關的政治和經濟風險(例如美國);(d) 匯率風險; (e) 可能延遲結算及(f) 在成份股並無交易時公佈指數水平。與MSCI中國A50互聯互通指數挂鈎的衍生權證投資者可能會承受額外風險,包括:(i) 新推出指數的風險;(ii) 指數成份股為透過滬港通及╱或深港通在滬港通及深港通的北向交易渠道買賣的A股;(iii) 有關指數的公開資料較少,且該等資料或未有提供中文版本;(iv) 與指數有關的政治及經濟風險;(v) 匯率風險;及(vi) 人民幣利率風險。按此連結至網站使用條款。

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